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天华国际分析:欧佩克委内瑞拉和非洲的困境可能会给其他成员提高石油产量的空间

发布时间:2018-01-12 10:35:15 来源:天华国际
标签: 天华国际      天华国际交易所      外汇交易      股市指数

如果任何欧佩克成员试图以油价徘徊在三年高位的方式来欺骗他们的配额,他们还没有采取行动。

较高的价格可能会刺激那些可以骗取配额的国家

沙特纪律,不稳定国家的下行风险可能限制任何收益

沙特阿拉伯和海湾盟国的石油输出国组织空余份额绝大多数

尽管普遍的猜测是,长时间的高价格可能会鼓励成员放宽他们的减产协议,开始一个滑坡,与美国页岩生产商的市场份额激烈的战斗,欧佩克官员认为,这种担心是过度的。

仔细检查一下该组织的剩余生产能力 - 以及下行供应风险在哪里 - 可能会为他们的虚张声势提供一些支持。

美国能源信息署在周二公布的“短期能源展望”中估计,欧佩克的“剩余原油产能” - 成员国自愿保留的桶,但可能在30天内上线并维持至少90天 - 截至12月份为211万桶/天,全部在中东。

国际能源机构的预测较高,截至11月份为341万辆。其中,沙特阿拉伯为233万桶/天,欧佩克事实上的领导人,其能源部长哈利德·法利赫已承诺保持产量纪律,而生产削减协议将在2018年前生效。

国际能源机构其余部分估计剩余产能在沙特阿拉伯接近的海湾盟国,包括科威特(23万桶/日)和阿联酋(30万桶/日)。

假设沙特阿拉伯坚持承诺并说服其海湾合作伙伴同样控制生产,其他欧佩克成员国的任何收益都可能被其他国家的下滑所抵消,其中最为显着的是危机和资金短缺的委内瑞拉。

法国巴黎银行(BNP Paribas)商品策略负责人哈里•特里吉林(Harry Tchilinguirian)表示:“总的来说,合并水平应该保持在非常高的水平,但成员国之间的合规水平会非常不平衡。

事实上,石油输出国组织(OPEC)已经完成了削减工作,如果一些国家开始超额配额,就会给它一些回旋余地。

最新的标准普氏全球普氏欧佩克产量调查结果显示,周一发布的12个成员国中,2017年全年达标率为115%。标普全球普氏OPEC调查数据显示,这些国家全年共减产135.2万桶,超过了117.7万桶/天的需求量。

在11月30日维也纳举行的欧佩克最后一次会议上,该组织延长了减产协议,直到2018年底,法里否认任何作弊的担忧,他说一些他拒绝透露姓名的成员表示,他们的自然下降可能会在2018年加速并“超出我们已经注册的数量”。

他告诉记者:“减产可能会在更高层次上不自觉地发生。

他几乎肯定是指至少部分是指委内瑞拉,该国的石油产量在2017年暴跌,并没有显示出任何近期复苏的迹象,因为严重的经济危机使得国有石油公司PDVSA不得不修复摇摇欲坠的设备和支付工人工资。

根据标普全球普氏OPEC的调查,委内瑞拉12月份原油产量下降至170万桶/天,同比下降35万桶/天,为自2002年底至2003年初工人罢工严重后的最低水平。

咨询公司Rapidan Energy的分析师预测,随着服务公司退出,美国的制裁阻碍PDVSA重组债务和寻求新的融资能力,产量可能进一步下滑30-40万桶/日。

分析师在最近的一份报告中表示:“投资和维护的腐败和缺乏资金正在慢慢地扼杀委内瑞拉的石油部门。

供应野生动物

环境影响评估国际能源团队的分析师Lijla Villar说,她的代理机构也预测委内瑞拉和欧佩克非洲成员国的产量将下降,这将削弱其他成员国的产量增长。

她补充说,尼日利亚和利比亚的产量下降幅度可能超过预期,这两个国家都面临着持续不断的内乱威胁。

普氏OPEC的调查显示,12月份利比亚产量平均为98万桶。标准普尔全球普氏能源资讯分析称,“由于技术和经济的限制,利比亚的产量不太可能超过100万桶/天,使得生产风险大幅下滑。”

与此同时,尼日利亚也面临着其石油基础设施的零星中断,许多分析师认为,2018年可能会继续下去,特别是2019年2月有争议的普选。

“尼日尔三角洲的民兵将在2018年竞选期间与竞争对手政治家们保持一致,能源说。“攻击将主要集中在政治目标上,但偶尔会有高达10万台的破坏。” 

伊朗可能是另一个下行风险,因为美国总统唐纳德·特朗普周五预计将决定是否继续放弃在伊朗核协议下对伊朗石油部门的制裁。

分析师对特朗普重新制裁的前景存在分歧,这可能需要一段时间才能实施,并可能因欧洲和亚洲国家缺乏合作而受到阻碍。但如果核武器交易报废,多达100万桶/天的伊朗原油出口量将受到影响。

UPSIDE风险

伊拉克似乎是欧佩克近期最具增产潜力的成员,去年秋季独立公投失败后,北部库尔德斯坦地区约30万桶产量保持在线下。

巴格达联邦政府和库尔德地区政府尚未就石油收入分享达成任何协议,分析师们未能在那里快速解决问题。与此同时,巴格达的南部航站楼也有所增加。

阿联酋已经表现出不愿意全面实施减产计划,也可能是增加石油的来源。但是,随着能源部长苏海尔(Suhail al-Mazrouei)今年轮值主持石油输出国组织(OPEC)轮值主席国,分析人士表示,可能会推动该国展现合规性。

在OPEC之外,俄罗斯是值得关注的减产联盟的关键成员。削减进展缓慢,一些俄罗斯石油公司的热情不高。

分析师认为,俄罗斯的闲置产能并不高,但如果企业不得不推迟项目开工,或者有义务继续钻探以便遵守规定,那么企业将越来越讨厌“,能源商品分析负责人迈克尔•科恩(Michael Cohen)说。巴克莱。

'敏捷'的回应

当然,许多市场观察人士密切关注的是美国的产量,因为页岩对高价格的敏感性和响应性。

在这一方面,环境影响评估可能会让石油输出国组织和市场多头暂停,因为它周二预测美国的产量可能会在2018年上升到1030万桶/天,比上一次12月份的预估增加40万桶。

环境影响评估预计今年世界石油总产量将超过需求23万桶/天。

另一方面,IEA在1月19日报道最新预测,12月份估计2018年欧佩克原油期货平均价格为3250万桶/天,这意味着如果欧佩克将其产量保持在32.4百万桶/日,市场今年将出现亏损。

由Falih和俄罗斯外长Alexander Novak共同主持的六国OPEC /非OPEC监测委员会将于1月21日在阿曼会面,讨论减产协议并评估市场基本面。

伊朗石油部长Bijan Zanganeh周一警告称,布伦特原油价格超过60美元/桶将释放更多的美国页岩供应。

在11月30日举行的欧佩克会议上,法里赫坚持说,他承诺将交易视为最终目标,尽管他表示,联盟的反应将对市场条件保持“敏捷”。

他说:“我们会调整,但不会很快触发。

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